El EBITDA ajustado creció 19% interanual hasta USD 427,5 millones en 2025, impulsado principalmente por la contribución de todo el año del parque eólico General Levalle, que alcanzó la plena operación comercial en 4T24, una mayor disponibilidad y generación en nuestra central térmica Central Dock Sud (“CDS”), una mayor disponibilidad en el Complejo Tucumán, el retorno al servicio de la central térmica Loma Campana I, mayores precios de la energía para nuestros activos térmicos en el mercado spot y un margen adicional derivado del nuevo régimen regulatorio de autoabastecimiento de combustible.
En el 4T25, el EBITDA ajustado creció 18% interanual hasta USD 116,4 millones, explicado por mayor disponibilidad y despacho en CDS y el Complejo Tucumán, y por la contribución del parque eólico General Levalle operando durante todo el trimestre.
La capacidad instalada creció 3% interanual hasta 3.497 MW en 2025, principalmente por la habilitación comercial parcial de hasta 100 MW del parque solar El Quemado en diciembre 2025.
La generación de energía aumentó 8% interanual en 2025, impulsada principalmente por la contribución de todo el año del parque eólico General Levalle, el retorno a operación de la central térmica Loma Campana I y un mayor despacho de energía en las centrales térmicas CDS y El Bracho. Esto fue parcialmente compensado por un menor despacho en la central térmica Loma Campana II, debido a una menor demanda, y en la planta de Cogeneración La Plata I (“LPC I”), como consecuencia de una menor disponibilidad.
Las inversiones totalizaron USD 280,4 millones en 2025, lo que representa un incremento del 34% respecto de 2024, principalmente destinadas a los proyectos en construcción, en línea con el avance a lo largo del año del parque eólico Cementos Avellaneda (“CASA”) y del parque solar El Quemado.
En este sentido, en diciembre de 2025, el parque solar El Quemado alcanzó su habilitación comercial parcial por una capacidad neta de hasta 100 MW, sobre una capacidad instalada total esperada de 305 MW, mientras que el parque eólico CASA alcanzó su habilitación comercial en febrero de 2026, con una capacidad instalada de hasta 63 MW.
El flujo de caja libre fue positivo por USD 48,7 millones en 2025, en comparación con USD 59,3 millones en 2024, ya que el mayor flujo de caja operativo y los menores pagos de intereses y otros costos financieros fueron más que compensados por un mayor capex. No obstante, el ratio de endeudamiento neto se redujo a 1,77x desde 1,98x en el año anterior, dado que el aumento del EBITDA más que compensó el mayor nivel de deuda neta.
